Por que a SpaceX, fabricante de foguetes reutilizáveis, está deixando os contadores de Wall Street em pânico? Por que dizemos que a empresa de Elon Musk vai conseguir um IPO recorde nos Estados Unidos? Descriptografia.
“ Nunca visto antes “,” uma mega introdução “, a transação do mercado de ações” o mais importante de todos os tempos »… Desde o final de 2025, as manchetes anunciando um futuro e próximo IPO da SpaceX, a pepita espacial de Elon Musk, continuam a cair. E os números apresentados são estonteantes.
O fabricante de foguetes reutilizáveis consideraria um IPO em Wall Street em meados de junho. O proprietário da constelação de satélites Starlink planeja levantar até 50 bilhões de dólares para uma avaliação de cerca de US$ 1.500 bilhões, escreveu o Tempos Financeiros em janeiro passado.
Estes números podem ser estonteantes, quando se sabe que a última empresa a atingir tais alturas foi a Saudi Aramco. Em 2019, a gigante petrolífera saudita conseguiu levantar US$ 29 bilhões para atingir uma avaliação de US$ 1.700 bilhões em seu IPO. A SpaceX quebraria, portanto, este recorde, de acordo com estimativas dos economistas. Em comparação, o grupo francês LVMH, que ocupa o primeiro lugar no CAC 40, está avaliado em 273 mil milhões de euros (322 mil milhões de dólares), ou seja, 4,6 vezes menos.
Como explicar esses números vertiginosos?
Vários elementos podem explicar estas estimativas. Lembremos primeiro que o mercado de ações não reflete o valor real de uma empresa em um determinado momento, mas sim aquele que ela poderá ter no futuro, segundo os investidores. Se pensarem que podem obter lucro a médio ou longo prazo, o valor da empresa em causa disparará. Mas se, pelo contrário, a esperança de ganhar um pecúlio for reduzida, eles procurarão vender os seus activos e a avaliação da empresa cairá. Para John Rekenthalercolunista da Morningstar, um meio de comunicação canadense, “ o valor das ações não reflete um diagnóstico da saúde da economia real, mas mais uma perspectiva sobre a evolução esperada dos lucros da empresa “.
E neste caso, a SpaceX é hoje a queridinha dos investidores. Ele preenche muitos requisitos. Primeiro, o sector espacial está em franca expansão. E neste setor, a empresa tornou-se líder mundial em lançamentos de foguetes reutilizáveis. A fabricante norte-americana, que está a desenvolver o gigante foguetão Starship para viagens à Lua e a Marte, tornou-se completamente essencial para a NASA, com os seus foguetões Falcon 9 e a sua cápsula Crew Dragon. Ao mesmo tempo, é proprietária da maior constelação de satélites do mundo, a Starlink, atividade que é de longe a que mais contribui para as receitas do grupo, indicou Elon Musk no X. Mas não é tudo.
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No início deste mês, Elon Musk anunciou que a SpaceX absorveria o xAI, seu negócio de IA que inclui sua rede social X (anteriormente Twitter) e seu robô de IA Grok. Esta absorção também aumentou matematicamente o valor da SpaceX, sendo o xAI estimado em 230 mil milhões de dólares que se somariam aos 800 mil milhões de dólares do fabricante de foguetões (antes da fusão).
A SpaceX tornou-se, portanto, uma empresa que combina espaço, IA e satélites, também propriedade do homem mais rico do mundo. Acrescente a isso o precedente da Tesla, o fabricante de carros elétricos de Elon Musk alcançou uma avaliação de mercado muito superior à dos fabricantes de automóveis tradicionais, apesar das vendas muito mais baixas.
Por que agora?
A empresa, criada em 2002, é hoje propriedade de Elon Musk (40%) e de empresas como a Alphabet (controladora do Google). E se Elon Musk sempre relutou em cotar as suas empresas na bolsa, foi principalmente para ter liberdade na sua gestão e estratégia. O bilionário é conhecido por adotar escolhas estratégicas arriscadas, como as do carro elétrico na década de 2000, ou do foguete reutilizável na década de 2010 – uma época em que essas ideias estavam longe de ser a maioria.
Estas escolhas certamente não teriam sido possíveis se se tratasse de uma empresa cotada em bolsa. Quando uma empresa abre o capital, ela fica sujeita a mais obrigações de transparência financeira às quais a SpaceX não está atualmente sujeita. Também pode ser pressionado pelos seus acionistas que exigem uma certa rentabilidade no curto prazo: um curto prazo que não é compatível com o espaço, explicou o próprio Elon Musk em 2013, citado por O mundo: “ A exploração de Marte exige o desenvolvimento de tecnologias complexas ao longo de mais de dez anos, mas o mercado está preocupado com os próximos três meses “.
No entanto, a situação mudou com a inteligência artificial. Elon Musk está tentando alcançar o xAI, e seus projetos mais recentes exigem tais investimentos que os fundos arrecadados no mercado privado não são mais suficientes. Só uma IPO lhe permitiria financiar o seu projecto titânico e futurista: instalar centros de dados dedicados a actividades de inteligência artificial no espaço.
Os data centers seriam alimentados por energia solar e possibilitariam a operação de seus sistemas de IA. Com um IPO, Elon Musk teria nova liquidez que lhe permitiria atingir estes objetivos e, sobretudo, comprar os chips para operar data centers no espaço, especifica Bloomberg. Mas poderá ser travado pelos accionistas, a menos que estes o sigam nas suas escolhas: uma aposta arriscada que parece ter levado o bilionário sul-africano cuja principal ambição é colonizar Marte.
Último elemento que pode explicar a mudança de estratégia de Elon Musk: sua rivalidade com Sam Altman, CEO da OpenAI. No entanto, também se prepara para um IPO este ano. A startup de inteligência artificial (IA) que desenvolveu o ChatGPT foi avaliada em US$ 500 bilhões em outubro passado.
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