Este é o terceiro maior IPO do ano no Star Market. MetaXuma jovem empresa fundada por ex-funcionários da AMD, promete competir com os chips de IA da Nvidia. O mercado acredita firmemente nisso: a ação passou de 104 a 829 yuans em um dia.
Poucos dias depois da entrada sensacional da Moore Threads, outra empresa chinesa acaba de incendiar a bolsa de valores de Xangai. Seu nome? Circuitos Integrados MetaX.
O cenário é o mesmo, mas os números são ainda mais loucos. A ação, cotada a 104,66 yuans, encerrou seu primeiro dia em 829 yuans. Um aumento monumental 692%. A avaliação da empresa atinge agora 280 mil milhões de yuan (aproximadamente 38 mil milhões de euros).
Tópicos anteriores de Moore
Apenas alguns dias atrás, Tópicos de Mooremuitas vezes referida como “Nvidia chinesa”, experimentou uma trajetória semelhante, com um aumento de mais de 400% durante seu IPO. Mas a euforia durou pouco. A ação rapidamente desaparafusado em 20% depois que a empresa teve que admitir uma dura verdade: seus chips ainda não estão gerando receitas significativas.
Este é o paradoxo atual. Os investidores chineses não procuram rentabilidade imediata, procuram um campeão nacional capaz de se libertar das sanções americanas. E por isso eles estão dispostos a pagar a mais.
Veteranos da AMD no comando
A MetaX tem um argumento que a Moore Threads não necessariamente tem: seu DNA. A empresa foi fundada em 2020 por Chen Weiliang e dois outros ex-executivos daAMD. É um detalhe que muda tudo. Essas pessoas sabem como fazer uma GPU complexa.
O seu modelo baseia-se nos gigantes americanos: são sem fábula. Eles projetam a arquitetura em Xangai e fazem com que os chips sejam fabricados por fundições, pela TSMC sempre que possível, ou pela SMIC localmente.
Seu principal produto, o GPU C500não pretende humilhar o mais recente H100 da Nvidia. O objectivo é mais pragmático: substituir o Nvidia A100este chip tornou-se indetectável na China.
A realidade técnica: 75% de um A100?
MetaX anuncia que seu C500 oferece uma potência de 15 TFLOPS. Segundo a empresa, isso equivale a aproximadamente 75% do desempenho de uma Nvidia A100.
É um número respeitável, mas, como acontece com Moore Threads, hardware não é nada sem software. A força da Nvidia é CUDA. A MetaX afirma que seus chips são compatíveis com o ecossistema CUDA, o que permitiria às empresas chinesas executar seus modelos de IA sem reescrever todo o seu código.
Se esta compatibilidade for real, é um tour de force. Mas a própria MetaX admite estar “atrasada”. Eles estão preparando um C600 e um C700mas por enquanto eles estão correndo atrás do trem americano.
O dinheiro queima, o Estado paga
Ao contrário da Moore Threads que assustou os mercados com as suas receitas quase inexistentes, a MetaX trouxe 1,23 bilhão de yuans (cerca de 160 milhões de euros) desde o início do ano. Isso é cinco vezes mais do que o esperado.
Mas eles ainda perdem dinheiro. Bastante. 345 milhões de yuans perdas no mesmo período. Aqui, os investidores não estão a comprar fundamentos económicos. Eles compram patriotismo tecnológico. Com Washington apertando os parafusos nas exportações de chips H200, Pequim deve criar um ecossistema local, a todo custo.
O risco? Deixe o MetaX seguir a mesma curva do Moore Threads: uma explosão no lançamento, seguida de um retorno repentino à realidade quando é necessário apresentar demonstrações contábeis.
Encontre todos os artigos do Frandroid diretamente no Google. Inscreva-se em nosso perfil do Google para não perder nada!