Os fundos de “private equity” que investem em títulos não cotados em bolsa, como capital e dívida de start-ups ou empresas de média dimensão, querem atrair poupadores destacando retornos superiores a 10% ao ano.
Porém, essas performances são para carteiras investidas 100% nesses ativos privados, aquelas com tickets de entrada altos, que são voltadas para investidores profissionais ou extremamente ricos. Os produtos à disposição dos particulares, que se multiplicaram nos últimos meses, não podem oferecer esperança de tais benefícios.
A gestora Amundi, por exemplo, visa um retorno médio anual de 8% para o seu fundo da gama Prima investido em ativos privados e infraestruturas. La Banque Postale Asset Management (LBP AM) comunica 6% a 7% para seu fundo de oportunidades privadas LBP AM. Quando estivessem no Axa-BNP, 10.000 euros colocados no Eltif 2 AXA Financement Entreprises em 2024 valeriam hoje um pouco mais de 10.700 euros líquidos.
Por que tanta diferença entre “capital privado puro” e fundos destinados a pessoas físicas? Em primeiro lugar pela estrutura deste último. Para serem distribuídos em toda a Europa, devem ter o selo Eltif – em inglês Fundo europeu de investimento a longo prazo, “Fundos Europeus de Investimento a Longo Prazo”. Este quadro adotado em 2015, depois profundamente revisto em 2024, concilia dois objetivos do legislador: “A proteção dos investidores e a necessidade de financiar a economia real”descreve Didier Deleage, vice-diretor de gestão de ativos da Autoridade dos Mercados Financeiros.
Desde janeiro de 2024, os fundos rotulados como Eltif devem deter um mínimo de 55% de ativos não cotados e limitar os seus resgates com base no seu bolso de ativos líquidos. Dependendo das escolhas do gestor, esse bolso pode chegar a até 45% da carteira. “Em média, 15% a 20% são investidos em ações clássicas, títulos ou dinheiroobserva Mara Dobrescu, chefe de pesquisa de fundos de títulos da Morningstar. O que penaliza parte do crescimento potencial. »
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