A história é digna de um episódio de Sucessão. A Netflix pensou ter garantido o catálogo da HBO e de Harry Potter por 82,7 bilhões. Mas isso sem levar em conta o ego da família Ellison. David (o filho) liga para Larry (o pai, fortuna de 246 bilhões) pedindo ajuda para garantir o financiamento.
Achamos que a coisa estava dobrada, embalada e pesada. No dia 17 de dezembro, o conselho de administração da Descoberta da Warner Bros. (WBD) havia decidido: seria Netflix. A oferta foi considerada mais segura, pois a Warner acreditava que a Paramount não tinha solidez financeira suficiente.
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A resposta não demorou a chegar. Nesta segunda-feira, aprendemos que Larry Ellisoncofundador da Oracle, decidiu intervir pessoalmente. Não através de um acordo financeiro. Ele coloca US$ 40,4 bilhões de sua fortuna pessoal como garantia. A mensagem é clara: você estava com medo de que a Paramount não tivesse recursos? Aqui está minha conta bancária.
O fator Donald Trump e os bilhões
Por que esse movimento muda tudo? Primeiro, porque afasta o principal argumento de Warner. O “conselho” rejeitou a oferta da Paramount (mesmo sendo superior em dinheiro com 30 dólares por ação em comparação com cerca de 27,75 para a Netflix) sob o pretexto de financiamento incerto.
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Com uma fortuna estimada em US$ 246 bilhões de acordo com a Bloomberg, Larry Ellison não está blefando. Num documento regulatório divulgado na segunda-feira, a Paramount afirma que esta garantia “nega” os temores da Warner.
Há outro ás na manga dos Ellisons, destacado pelo Washington Post. Larry Ellison é um aliado próximo de Donald Trump. No entanto, qualquer aquisição desta magnitude terá de ser validada pela administração Trump. Enquanto o acordo com a Netflix pudesse ser examinado quanto à sua posição dominante, o da Paramount poderia beneficiar de uma estrada política real. Este é um detalhe que provavelmente vale tanto quanto os 40 bilhões.
David Ellison mostra suas garras
Do lado oposto, David Ellison (o filho, chefe da Skydance/Paramount) não faz rodeios. Sua declaração é agressiva. Ele acusa abertamente a administração da Warner Bros. de erguer obstáculos artificiais para evitar negociações “de boa fé”.
Segundo ele, sua oferta é maior por um motivo simples: a Paramount está comprando toda a empresa. A Netflix, por sua vez, quer fazer o seu negócio: manter as joias da família (o estúdio, a HBO, o streaming) mas deixar de lado a TV linear (CNN, canais a cabo), considerada moribunda. Para os acionistas históricos da Warner, livrar-se de todo o pacote de uma só vez é tentador.
A Paramount também corrigiu sua cópia sobre a indenização por rescisão. Se a administração bloquear a aquisição, a Paramount compromete-se agora a pagar US$ 5,8 bilhões na Warner. É exatamente o mesmo valor prometido pela Netflix.
Uma guerra total
Para além dos números, o que está em jogo aqui é uma guerra total. Por um lado, Silicon Valley “puro” com a Netflix que quer consolidar o seu domínio. Por outro lado, uma dinastia tecnológica (os Ellisons) que quer dominar Hollywood a qualquer preço.
Para nós, usuários, a incerteza ainda reina.
- Se a Netflix vencer: A plataforma HBO Max perderia autonomia no médio prazo e seria diluída no catálogo da Netflix, mantendo sua marca. O catálogo está crescendo, mas os preços aumentarão automaticamente.
- Se a Paramount vencer: estamos caminhando em direção a um rolo compressor Paramount + / Max. A CNN, a implicância de Trump, está passando para as mãos de seus partidários, e não será uma visão bonita.
A bola está no campo dos acionistas. Eles têm até 21 de janeiro de 2026 para escolher. Confie no modelo da Netflix ou aposte nos bilhões e nas conexões políticas de Larry Ellison.
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