Você viu o nome “The Bitcoin Society” em todos os lugares nas últimas 24 horas. É normal. Eric Larchevêque acaba de realizar um truque financeiro: comprar uma antiga imobiliária listada para transformá-la em Bitcoin seguro. Mas por trás da mecânica do mercado de ações existe um projeto social muito maior (e um pouco mais vago).
Se você esteve no X ontem à noite, viu as imagens da palestra de lançamento do A Sociedade Bitcoin (TBSO) em Malakoff.
Eric Larchevêque (razão, Quem quer ser meu parceiro?) pintou o quadro de uma França de joelhos, esmagada pela dívida, pela inflação e por um “Estado obeso”. As palavras “Raiva”, “Desprezo”, “Sufocação” brilharam na tela gigante. Estávamos longe do otimismo feliz da tecnologia habitual.
Segundo ele, o navio está afundando e Eric Larchevêque construiu o barco salva-vidas. Este barco é uma empresa de capital aberto, movida a Bitcoin. Mas, além do choque visual da apresentação, você precisa ver o que está por trás. E aí é mais contrastante.
Para conseguir isso, ele usou uma técnica antiga do mercado de ações: o “Aquisição reversa” (aquisição reversa). Em vez de criar uma empresa e esperar meses para abri-la (IPO), ele comprou 98% da Tayninempresa imobiliária do grupo Unibail que já não tinha qualquer utilidade. Uma “concha vazia” cotada na Euronext, paga 0,11€ por ação (avaliação de aproximadamente 500.000€ excluindo dinheiro).
Ele instantaneamente tem um veículo listado em bolsa, renomado A Sociedade Bitcoin (TBSO). Oferece aos investidores (especialmente profissionais) exposição ao Bitcoin através de um instrumento regulamentado, sem tocar na criptografia. Uma primeira colocação privada de 10 a 20 milhões de euros está previsto para o final do ano.
Mas fazer o quê?
O motor financeiro: fazendo “MicroStrategy”
Se o tijolo financeiro for sólido, o tijolo “social” é mais desconcertante. O modelo econômico da TBSO segue o modelo da empresa americana Microestratégia por Michael Saylor.
O mecanismo é formidável quando o mercado está em alta:
- A TBSO está listada na bolsa de valores.
- A empresa capta recursos (por meio de aumento de capital ou dívida).
- Com esse dinheiro, ela compra massivamente Bitcoin pelo seu fluxo de caixa.
- Se o Bitcoin subir, o valor da empresa sobe, as ações sobem.
- A TBSO pode então arrecadar ainda mais dinheiro para comprar ainda mais Bitcoins.
O objetivo é claro: acumular bilhões de euros em BTC. Para um investidor institucional (ou pessoa física com conta PEA/Títulos), é uma forma de investir em Bitcoin sem precisar gerenciar chaves privadas ou registrar-se na Binance. Você compra as ações e fica exposto ao desempenho do fundo de guerra da empresa.
O motor da comunidade: mais do que uma simples ação
Mas espere. Se fosse só isso, Éric Larchevêque teria criado um fundo. A TBSO também quer ser uma “Sociedade em Rede”. E é aqui que o projeto toma um rumo mais político e social.
O Manifesto publicado é bastante sombrio. Ele descreve um mundo “perdendo o rumo”, corroído pela inflação e pela dívida. A resposta do TBSO? Criar uma espécie de sindicato gigante de “criadores” (empreendedores, freelancers, artesãos).
Concretamente, a atividade divide-se em outros dois ramos:
- A Sociedade em Rede: Uma comunidade livre para participar do debate público. A ideia é agregar o poder econômico dos membros para negociar com os Estados (tributação, vistos, zonas francas). Isto é lobby descentralizado.
- Clubes e Unidades de Negócios: Essa é a parte que gera dinheiro operacional. Clubes de treinamento, coaching, investidores e empreendedores. Se a adesão ao movimento for gratuita, o acesso a serviços premium (como o clube de investidores) estará sujeito a uma taxa.
É uma suposta mistura de gêneros: uma empresa que usa seus lucros “reais” (treinamento, clubes) para cobrir seus custos, enquanto aposta todo o seu balanço no Bitcoin.
Riscos e incógnitas
Comprar uma casca vazia evita os custos e atrasos de um IPO. Ter Tony Parker à capital garante visibilidade internacional. Mas o momento, num mercado de BTC que tem estado um pouco perturbado nos últimos dias, não é o ideal.
E há áreas cinzentas a serem observadas:
- Volatilidade: se o Bitcoin perder 50%, as ações da TBSO correm o risco de cair ainda mais (lembre-se, esta é uma aposta com alavancagem implícita).
- Governança: a estrutura passará para “Patrocínio em Ações”. É um arranjo legal que permite aos fundadores manter o controle total, mesmo que estejam diluídos financeiramente. Isto é excelente para a visão de longo prazo, mas nem tanto para a democracia dos acionistas.
- Associação: o público acompanhará um pouco a narrativa? condenador » do manifesto? Pagar pelo treinamento enquanto compra o estoque?
No momento, o mercado parece validar: o simples boato fez explodir as carteiras de pedidos das ações da Tayninh. Mas atenção, a OPA será feita 0,11€. Se você comprar a ação por US$ 3 hoje porque ela está subindo, você estará apostando no crescimento futuro, e não no valor atual.
Resumindo, a Sociedade Bitcoin é uma tentativa fascinante de “hackear” as finanças tradicionais para impor o padrão Bitcoin.
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